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【华泰证券计谋周报:上半年的反弹好窗口 爱惜】上半年的反弹好窗口，爱惜新兴产业机会:维持16年年度计谋陈诉中的两个看法:市场机会上半年好于下半年;创业板机会好于主板。两会行情正在渐渐明白地兑现这两大判定。行情仍将连续两会前涨、会议期间修整、会后续涨的模式。
主要看法:物价反弹，优惠准备金率部分取消，货币政策趋于中性，存量博弈格式下不影响反弹。汇率短期企稳，助力市场反弹。资金面承压，产业资本一连2周净减持，两融融资增长，但场内融资杠杆率降落。当前正是上半年的反弹最好窗口期，两会行情仍将连续“两会前涨、会议期间修整、会后续涨”的模式，即两会行情一波三折。保举三大投资偏向，供应测革新、新兴产业是最重点、主题性机会。 物价反弹，货币政策趋于中立:1月食品价格大幅反弹引发CPI反弹，PPI环比一连25个月环比负增长。央行表示少数银行将不再享受优惠准备金率。此前我们判定货币政策仍将降准降息，目前看来需作出一定微调，央行对宽松会趋于慎重。市场在当前趋于反弹格式，货币政策只需中性即能确保存量博弈格式无忧。 汇率短期企稳，助力市场反弹:下周G20会议上全球汇率特别是人民币汇率将是一个重要议题，在此期间人民币汇率将保持稳定。我们认为汇率企稳，股市反弹。 产业资本继续净减持，场内融资杠杆率降落:上上周银证转账净减少1724亿元。上周沪股通净流出1.2亿元。上周(2月18日)融资余额为8827亿元，相比上上周末增长128亿元，两融融资/自由流通市值比值降落至5.1%。产业资本净减持32.2亿。沪股通+融资+产业资本+偏股型基金的资金净流入为107亿元。 史上两会行情的两大履历:两会行情正在展开，我们提炼出历史上有关两会行情的两大履历。一是市场在两会前有行情，两会期间调整，两会后会有连续性的第二波;二是会前气势派头偏小，会后气势派头偏大。主板在两会期间会有修整，创业板会有小幅度上涨。两会之后，主板的表现会强于创业板，创业板也会上涨。 上半年的反弹好窗口，爱惜新兴产业机会:维持16年年度计谋陈诉中的两个看法:市场机会上半年好于下半年;创业板机会好于主板。两会行情正在渐渐明白地兑现这两大判定。行情仍将连续两会前涨、会议期间修整、会后续涨的模式。 保举三大投资偏向:供应侧革新、新兴产业、主题性机会。供应侧革新是贯穿2016年的机会，钢铁、煤炭、有色、建筑、建材等行业迎来投资机会;新兴产业:仍是需求和政策的双导向。建议关注偏向包括新能源汽车与智能汽车、智能制造、健康养老、节能环保、新材料、云计算大数据、物联网、虚拟现实等。主题性机会:地方国企革新、京津冀一体化、新型稳增长等主题投资机会。 建议关注标的:武钢股份(钢铁);比亚迪(新能源汽车与智能汽车);首航节能(节能环保)、中科曙光、东方国信(云计算大数据)、弘高创意(虚拟现实)、巨星科技、科远股份(机器人)、新安股份(无人机)、歌华有线(京津冀一体化)、*ST华赛(海绵城市)、山东黄金(黄金)、威创股份、时代出版(教育). 风险提示:本文所涉及受益标的的梳理不代表投资建议，具体的投资建议，请以我司相关行业和公司研究为准。 |
