来源：牛牛金融 2016年下半年，随着恒大插足，万科股权之争进入白热化阶段；同为上市公司股价增值回报前三的伊利股份迅速修改公司章程直指恶意收购；同居于回报前列的贵州茅台受到资源抢筹，股价破300元/股；那么还有个主角儿是不能被忽略的，格力电器，其上市十多年，股价增值和股息回报都非常的令人惊叹。 8月18日格力电器公布通告披露半年报及收购珠海银隆新能源相关生意业务报告书草案。半年报表现格力电器营收491.82亿元，较上年同期降落1.85%；实现归属于母公司所有者的净利润64.02亿元，较上年同期增长11.92%，其中空调业务毛利率高达40.35%，比上年同期的31.29%高9.06%，而同期格力空调并未提价反而降价，可见为不因营收下滑而影响利润，格力电器应该是释放了前期压缩的利润空间。 通告表现格力电器将以刊行股份方法作价130亿元收购珠海银隆100%股权，并定增召募不超过100亿元用于珠海银隆的建设投资项目。两者都是以定增刊行股份方法，那么我们不禁问，格力电器真的缺钱吗？必要稀释股权换取资产和现金吗？答案是否定的。 近几年来，格力电器净利率一直在增长，现在净利率约13%，且2012年后各年净利润均超百亿。最近数据是，格力电器市值约1066亿，货币资金994亿，未分配利润351亿，中报经营性现金流量净额115亿。缺钱吗？明显不缺钱。格力的钱躺在账上都不知道如何去花，也极轻易引来资源的觊觎。 那么本次收购的可能目标是什么呢？ 空调行业不景气，格力电器营收范围逐年降落，手机、小家电、冰箱、智能装备依照现在的发展环境来看中短期内都无法成为营收范围增长点，银隆新能源无疑可以达到此目标。 珠海银隆2015年、2016年上半年收入分别为38.62亿、24.84亿，净利润分别为4.16亿、3.77亿，表现出较强的增长势头。若能榜上格力的各种资源如资金、基地、供应商和客户等，营收范围持续增长不成大问题，最大的风险就是董小姐届时再以卖空调的思维卖汽车，跟上回怒摔格力手机以证世界第一一样怒摔新能源汽车…… 除了营收范围增长方面的思量，抵抗野蛮人入侵、避免成为下一各界大佬瓜分的鱼肉或成为选择全额刊行股份和定增召募配套资金生意业务方法的重要原因，若真如此，可见董小姐等格力高层的高瞻远瞩。 2015年掀起万科撕战者前海人寿以持股1.14%出如今格力电器年报中，宁波普罗非投资管理有限公司（美的团体少帅所有公司）以0.71%出如今第十大股东，安邦旗下和谐健康保险提升第8大股东，格力电器停牌。这一幕像极了如今的万科的形势，不同的是当前的格力电器中野蛮人持股比例很低，有充足时间做准备。  停牌显然只是可以或许起到拖延的作用。格力电器为新业务增长点和或为防狼的思量引入了白衣骑士珠海银隆。此次定增作价130亿购置珠海银隆后，野蛮人当前的持股比例将会受到接近13%稀释，珠海银隆原股东和格力团体、京海包管（格力经销商团队掌控，格力团体折价转让股权）、董明珠等高管基本上已经可以共同控制住格力电器经营权。  凡事总得思量周全，万一，万一野蛮人不管不顾的买！买！买！那也是挺被动的。格力电器没像伊利股份一样修改公司章程，使用“金色降落伞”、“豪猪筹划”、“驱鲨剂”等防范策略，但相同的是加入了员工持股筹划。通过定增召募配套资金，大股东参与定增维持持股比例，员工参与持股筹划，股东持股份额合计稀释近20%，格力电器当前股东、管理层的控制权再度得到夯实。  员工持股筹划中，董明珠一人出资9.37亿元认购接近40%的股份比例，认购股数达6015万股，持股比例升至1.3%（不得不说，董小姐近些年从格力拿到的薪酬和股票分红真的是非常可观！非常可观）。 通过员工持股筹划，格力电器前五大股东改写。第一大股东依然为珠海格力团体持股18.22%，第二大股东京海包管股份由8.91%降落至7.10%，第三大股东证金公司持股由2.99%降落至2.40%，董明珠接替第四大股东持股1.30%，第四大股东前海人寿掉到第五位持股从1.5%稀释到1.2%。可怜的中小股东股权也被严重稀释了。本次生意业务后，原控股股东、京海包管、管理层、核心员工以及引入的战略投资者、白衣骑士等股份比例约40%，野蛮人即使屠刀锋利觊觎之心再澎湃，也必要掂量掂量了。  而公布生意业务草案后，停牌了大半年的格力电器依然没有选择复牌，股价处于低位。万一，复牌了野蛮人买！买！买！……那可就不好了。毕竟本次资产重组和员工持股筹划等方案均还未颠末股东大会审议，股权变动特别是野蛮人股权增加轻易影响方案的实施。 现在的格力电器，已经是董明珠全权执掌，有一手遮天之势。从其奋斗历程来看，充满了坎坷和艰辛，就在上位前仍遭到国资委委派人选的竞争。颠末此次生意业务后，董明珠提升格力第四大股东，那么问题来了，格力这辆列车以后还有刹车装置么？董小姐今年62岁，其退休后，谁可以或许执掌格力？根据现在格力电器内部管理环境，格力后继恐怕是青黄不接了。 总之，这笔生意业务，着实提高并夯实了董明珠为首的格力电器的经营管理者的地位，也有利于保障原控股股东的控制权。看看王石大老总如今临时抱佛脚的慌乱阵势和伊利股份无奈修改公司章程遭问询的局面，不得不说，董小姐还是非常有危机意识和前瞻性的。 进入【新浪财经股吧】讨论 
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